2020년 1월 25일 토요일

S&P 500 실적 점검, 1분기 실적 전망 및 다음 주 실적 (Feat.FactSet)

아래 내용은 2020년 2월 발행될 네버슬립 투자레터에서 일부 내용만 발췌해서 개재한 것이다. 더 많은 내용은 네버슬립 투자레터 2월호에서 확인하기 바란다...

2020년 1월 24일, 리서치 업체 팩트셋(FactSet)에 따르면 현재 S&P 500에 속한 기업 중 2019년 4분기 실적발표를 완료한 기업들은 13%인 65개 기업이며, 73%의 48개 기업이 시장예상치를 상회하는 순이익을 발표했으며, 67%인 43개 기업은 매출이 시장예상치를 상회했다.

S&P 500 기업들의 작년 동기대비 조정 이익은 -1.9%라고 밝혔으며, 2015년 3분기부터 2016년 2분기까지 4분기 연속 실적 역성장을 기록한 후 처음 있는 일이다.

2020년 1분기 가이던스를 제시한 12개 기업 중, 7개 기업은 순이익을 하향 조정했으며, 5개 기업은 상향조정했다.

S&P 500 12개월 선행 PER은 18.7배이며, 5년 평균 16.7배, 10년 평균 14.9배보다 상당히 높은 상태이다. 아래 10년간 S&P500의 선행 PER을 살펴보면 상당히 고평가 영역이라는 것을 파악할 수 있다. 

※출처: Factset, 1월 24일 기준


2019년 4분기 실적발표를 완료한 기업 중 순이익이 시장예상치를 상회한 기업들은

넷플릭스(149.9%), Fifth Thrid Bancorp(33.7%), 카니발 코퍼레이션(23%), 인텔(21.4%), 델타 에어라인(21.2%), 나이키(20.7%), 시티그룹(18.6%), 모건 스탠리(17.7%), 콘스텔레이션 브랜즈(17.4%), 스테이트 스트리트 코퍼레이션(16.2%) 순이다.

2019년 4분기에 순이익이 시장예상치를 하회한 기업들은

웰스파고(-46.6%), 이트레이드 파이낸셜 코퍼레이션(-17%), USBancorp(-16.9%), 베이커 휴즈 컴퍼니(-14%), 골드만 삭스(-13%), 사우스웨스트 에어라인(-10.3%), 카맥스(-10%), J.B.HUNT(-10%), 헝틴턴 밴크새어스(-9.1%), 페덱스(-8.5%) 순이다. 향후 2020년 1분기 실적은 기저효과로 인해 순이익이 크게 늘어날 섹터에 관심을 가져야 할 것이다.

현재 S&P 500의 2020년 1분기 실적은 2019년 4분기에 비해 +4.3% 정도 늘어날 전망이다.

4분기 연속으로 역실적 성장을 했기 때문에 2020년 1분기부터 돌아선다는 전망이다. 아래 차트에서 10년이 아닌 20년 이라는 긴 시계열로 봤을때 향후 실적이 좋아지더라도 여전히 미국 대표 인덱스인 S&P 500은 고평가 영역인것은 확실하다...

2월 미국주식시장은 상승보다는 조정을 염두해 두고 대응하는 것이 좋을듯 하다.  그렇다고 필자의 의견이 항상 맞아 떨어질 수 없다는 것이 중요하다. 아마 우한폐렴의 확산여부가 가장 중요한 변곡점이 될 것이다.

현재 S&P 500은 2008년 금융위기 시절보다 더 높은 주가수익비율이며 20년 평균치를 크게 상회하는 수준이다.

※출처: Factset, 1월 24일 기준


더 자세한 내용은 아래의 링크를 참고하기 바란다...



다음주 실적발표는 빅위크가 될 전망이다... 
그중에서도 
월요일 부동산 시장을 전망할 수 있는 DR 홀튼
화요일 록히드 마틴, 화이자, 애플, AMD, 스타벅스, 자일링스
수요일 보잉, 맥도날드, AT&T, 테슬라, 마이크로 소프트, 페이스북, 페이팔, 램리서치, 유나이티드 렌탈
목요일 코카콜라, 버라이즌, 유피에스, 바이오젠, 알트리아, 아마존, 비자, 암젠
금요일 엑슨모빌, 캐터필라, 세브론, 필립스 66

매일 미국주식시장을 대표하는 기업들의 실적이 발표되니 관심을 가져야 할 것이다.
개인적으로 애플, AMD, 자일링스, 램리서치등의 반도체와 테크 주식들은 실적으로 좋을것으로 보이며, 수요일 장전 실적을 발표하는 보잉이 가장 뜨거운 감자가 될 전망이다... 아마존은 어차피 연말소비시즌 좋았다고 했고... 금요일 몰려있는 에너지 기업들의 실적도 그닭 좋아질거 같진 않다...


출처: Earnings Whispers.com


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