세금 손실 처리 때문에 매도? 반등 가능 한가? (메릴 린치)

1986년 세제 개혁법에 따라 대부분의 뮤추얼 펀드가 10월 31일까지 자본 이득을 실현하도록 의무화되면서, 기관 투자자들 사이에서 세금 손실 처리(Tax loss harvesting)가 더욱 보편화되었습니다.

메릴 린치의 고객 자금 흐름 데이터에 따르면 기관의 매도는 일반적으로 10월에 최고조에 달합니다 (도표 참조).

1986년 이후, '세금 손실 처리 대상'(TLC, 즉 1월부터 10월까지 10% 이상 하락한 주식)은 역사적으로 11월에 반등했으며, 11월부터 1월까지 70%의 확률로 평균 1.7%p 더 높은 수익률을 기록했습니다.

세금 손실 처리로 인해 일시적으로 주가가 하락했을 수 있으나 견조한 펀더멘털을 바탕으로 이후 몇 달간 우수한 성과를 낼 수 있는 주식은 'BUY(매수)' 등급 주식을 참조하십시오.