인텔(INTC) 시간외 -12%급락! 실적 호재도 묻어버린 '진짜 이유'는?"(INTC)

안녕하세요? 베가스풍류객입니다.

방금 발표된 따끈따끈한 인텔(Intel)의 2025년 4분기 실적, 지난번 글보다 훨씬 깊이 있게, 하지만 주식 초보자도 이해하기 쉽게 '씹어먹여 드리는' 심층 분석 버전으로 준비했습니다.

인텔(INTC) 시간외 -12%급락! 실적 호재도 묻어버린 '진짜 이유‘도 살펴 보죠

단순히 숫자만 나열하는 게 아니라, "이 숫자가 도대체 무슨 의미인지"에 집중해서 풀었습니다.

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[심층분석] 인텔(INTC) 4Q25 실적: "바닥은 쳤다"는 3가지 확실한 증거

많은 투자자분들이 최근 상승세를 보인 인텔에 대해 주목을 하고 있습니다. "혹시나 또 어닝 쇼크가 나서 폭락하지 않을까?" 하는 공포감이 시장을 지배했었죠.

하지만 뚜껑을 열어본 인텔의 성적표는 한마디로 "기대 이상(Better than feared)"을 넘어 "턴어라운드의 신호탄"을 쏘아 올렸습니다.

월가의 예상치를 모두 비웃듯 상회한 이번 실적, 왜 인텔이 '산소호흡기'를 떼고 스스로 숨을 쉬기 시작했다고 평가받는지 3가지 핵심 포인트를 중심으로 아주 쉽게 풀어드립니다.

주식 시장에서 가장 신뢰를 잃는 기업은 '약속한 숫자'를 못 맞추는 기업입니다.

인텔은 지난 몇 년간 "양치기 소년" 취급을 받았죠. 하지만 이번엔 달랐습니다.

회사 측이 10월에 제시했던 가이던스(예상 목표치)를 매출, 이익률, 주당순이익 3가지 항목에서 모두 초과 달성했습니다. 아래 내용을 살펴보면

매출 (Revenue): $13.7 Billion (약 137억 달러)
- 예상보다 $0.4B(4억 달러) 더 벌었습니다. 전년 대비로는 4% 줄었지만, 중요한 건 시장의 우려보다 훨씬 잘 팔았다는 겁니다.
매출총이익률 (Gross Margin): 37.9%
- 제품을 팔아서 원가를 떼고 남은 마진율입니다. 예상치보다 1.4%p나 높게 나왔습니다. 마진이 좋아지고 있다는 건, 공장 가동 효율이 좋아지거나 비싼 제품이 잘 팔리고 있다는 뜻입니다.
주당순이익 (Non-GAAP EPS): $0.15
- 가장 놀라운 부분입니다. 예상치보다 무려 $0.07을 더 벌었습니다. 회사가 비용 통제를 아주 잘했다는 증거입니다.

💡베가스 풍류객의 생각: 숫자가 예상보다 잘 나왔다는 것은 경영진이 다시 '실행력(Execution)'을 되찾았다는 강력한 신호입니다.

이번 실적 발표의 주인공은 단연 데이터센터 및 AI(DCAI) 사업부입니다. 그동안 엔비디아 GPU에 밀려 기를 못 펴는 줄 알았는데, 반전 드라마를 썼습니다.

매출: $4.7B (47억 달러), 작년보다 9% 성장했습니다.
핵심 코멘트: 경영진은 현재 서버용 CPU와 PC 칩 모두에서 "수요가 공급을 앞지르고 있다(Demand outpacing supply)"라고 밝혔습니다. 사고 싶다는 고객은 줄을 섰는데 물건이 없어서 못 팔았다는 얘기입니다.
AI 시대의 CPU: 립부 탄(Lip-Bu Tan) CEO는 "AI 시대에 CPU의 필수적인 역할에 대한 확신이 커지고 있다"고 강조했습니다. 모든 AI 처리를 GPU가 다 할 수는 없습니다. 복잡한 추론과 데이터 처리는 결국 고성능 CPU가 해야 한다는 '에이전틱 AI'의 흐름이 숫자로 증명된 셈입니다.

💡 베가스풍류객의 생각: 데이터센터 매출 성장은 인텔 부활의 핵심 키(Key)입니다.

이쪽 매출이 꺾이지 않고 9%나 성장했다는 건, 클라우드 기업들이 다시 인텔 제온(Xeon) 프로세서를 찾기 시작했다는 뜻입니다.

인텔 투자자들이 가장 무서워했던 건 "돈이 말라서 망하는 시나리오"였습니다. 공장 짓는 데 돈은 천문학적으로 들어가는데 버는 돈이 없었으니까요. 하지만 이번 분기에 기적적으로 현금 흐름이 플러스(+)로 돌아섰습니다.

잉여현금흐름(Adjusted Free Cash Flow): $2.2B (22억 달러) 흑자 전환.
- 지난 분기까지만 해도 적자였는데, 이제 통장에 현금이 쌓이기 시작했습니다.
영업활동 현금흐름: $4.3B (43억 달러) 유입. 장사를 해서 현금을 이만큼 끌어모았다는 뜻입니다.
실탄 확보: 추가로 보유하고 있던 자사주를 엔비디아(NVIDIA)에게 주식을 팔아서 $5.0B(50억 달러)의 현금을 더 챙겼습니다.

💡 베가스풍류객의 생각: 이제 "인텔 망한다"는 소리는 쏙 들어갈 겁니다. 스스로 번 돈으로 투자를 감당할 수 있는 구조(Self-funding)로 돌아오고 있습니다.

물론 모든 게 완벽할 순 없겠죠.

18A 공정의 순항: 인텔의 사활이 걸린 차세대 미세공정 '18A'가 애리조나와 오레곤 공장에서 대량 생산(High-volume manufacturing) 준비에 돌입했습니다.
CEO는 이를 두고 "미국에서 개발되고 제조되는 가장 진보된 기술"이라며 자신감을 보였습니다.
1분기 가이던스의 아쉬움: 2026년 1분기 매출 전망은 $11.7B~$12.7B로 다소 낮게 잡혔습니다.
하지만 이는 계절적 비수기 탓도 있고, CFO 데이비드 진스너는 "1분기가 공급 부족의 바닥이며, 2분기부터는 개선될 것"이라고 못 박았습니다. 즉, 지금이 가장 어두운 새벽이라는 겁니다. 새벽이 와야 태양이 떠오릅니다.