2020년 3월 16일 월요일

연준 100bp 긴급 금리 인하와 양적완화 개시에도 불구하고 코로나-19 공포로 급락(03/16/20)


미국 주식시황

3대 지수는 전일(15일) 연준의 긴급금리 인하와 $700B에 달하는 양적완화를 진행할 것이라는 소식이 전해지며 급락 출발하며 개장 후 서킷브레이커가 발동되었다. 장 중 3대 지수 하락폭을 확대하며 별다른 반등없이 마감했다.
오늘(16일) 미국 시장은 개장 후 나스닥과 뉴욕거래소에서 주요 지수들이 -7% 이상 급락하며 다시 서킷브레이커* 가 발동되었다. 개장 전 선물 계약과 주요 지수들은 이미 -5% 이상씩 하락하며 거래가 안되는 상태였다. 이런 거래 제한조치는 정규장 시작 전까지 일정 부분 하방을 지지해 준다.
(Trading was halted for 15 minutes shorty after the open as an initial 7% drop triggered “circuit breakers” at the New York Stock Exchange and Nasdaq. Before the open, futures contracts tied to the major indexes fell to their so-called limit down thresholds, sliding 5%. These limit down levels act as a floor for selling until regular trading begins.)

* 서킷브레이커 : S&P500 주가지수 급락 시 거래를 정지하는 제도이다. 미국 주식시장은 상하한가 제도가 없기 때문에 투매를 방지하기 위해 시행하는 제도이다.  레벨 1의 경우 7% 이상 하락 시 미 동부 시간 기준으로 오후 3시 25분 이전에 15분간 거래가 중단된다. 레벨 2의 경우는 13% 이상 하락 시 미 동부 시간 기준으로 오후 3시 25분 이전에 15분간 거래가 중단된다. 레벨 3의 경우에는 20% 이상 하락 시 당일 거래는 종료된다. 1987년 블랙먼데이의 지수 폭락 이후 도입한 시스템이다. 참고로 미국 야간 선물시장의 경우 +-5% 등락이 있을 경우 서킷브레이커가 발동되어 거래는 되지만 상승과 하락은 제한된다.



오늘(16일) 미국주식시장에서 애플은 장중 -8%이상 하락했다. 항공주들도 대부분 하락했으나 장마감을 앞두고 반등했다. 델타, 유나이티드 항공은 장중 -7.3% 이상 하락후 반등했다. 뱅크 오브 아메리카와 제이피모건 체이스등의 은행주들도 적어도 -13% 이상 하락세를 보였다. 모건스탠리는 -12.8%, 시티그룹도 -16.5% 하락했다. 전일(15일) 대형은행들은필요한 자금을 대출하기 위한 노력으로 자사주 매입을 금지한다고 밝혔다.
(Apple shares plunged by more than 8%. Airline stocks also fell broadly. Delta and United traded at least 7.3% lower. Bank stocks took a hit, with Bank of America and JPMorgan Chase each dropping more than 13%. Morgan Stanley fell 12.8% while Citigroup dropped 16.5%. The big banks announced Sunday they were halting their buyback programs in an effort to provide capital where needed.)

전일(15일) 연준은 2015년 이후 가장 낮은 수준의 정책 금리인 0%로 금리인하를 단행했으며 $700B에 달하는 양적완화를 개시한다고 밝혔다. 트럼프 대통령은 "매우 기쁘다"라고 밝혔고, 덧붙여 "나는 시장참여자들이 매우 흥분해야 한다고 생각한다." 언급했다. 또한 장마감전 기자회견을 통해 코로나-19의 확산은 8월이 마지막이 될 것이라고 말했다. 
(On Sunday, the Fed cut interest rates down to basically zero, their lowest level since 2015, and launched a massive $700 billion quantitative easing program. President Donald Trump said he was “very happy” with the announcement, adding: “I think that people in the markets should be very thrilled.” Trump says worst of outbreak could last until August)

전일(15일) 존스 홉킨스의 자료에 따르면 미국의 확진자는 3,774건, 사망 69건으로 증가했다. 미국 질병 통제 및 예방센터(CDC)는 50명 이상의 행사는 주최측에서 취소 또는 연기하라고 권고했다. 뉴욕, 뉴저지와 코네티컷의 시장은 식당의 영업을 중지시켰으며 50명 이상이 참여하는 행사를 제한했다. 샌프란시스코도 거주민들에게 필수 활동 이외의 활동 금지 명령을 내렸다. 
(However, news about the coronavirus outbreak did not help sentiment. U.S. cases have jumped to 3,774 and 69 deaths, according to Johns Hopkins University. The Centers for Disease Control and Prevention urged organizers to cancel or postpone events with more than 50 people. New York, New Jersey and Connecticut governors banned eating in restaurants and limited events to less than 50 people. San Francisco orders residents to stay inside, except for essential needs)

오늘(16일) 미국 보건부는 새로운 코로나 바이러스의 현재 균주를 사용한 백신을 개발하기 위해 바이오업체인 모데나(Moderna)와 신속 승인 작업을 해왔다고 밝혔다.
(The National Institutes of Health, an agency within the Department of Health and Human Services, has been fast-tracking work with biotech company Moderna to develop a vaccine using the current strain of the new coronavirus.)

오늘(16일) 캐나다 총리인 저스틴 트뤼도(Justin Trudeau)는 코로나-19의 확산을 막기위해 비시민권자의 출입을 막으며 국경을 봉쇄한다고 밝혔다.
(Canada is closing its borders to non-citizens because of the coronavirus pandemic, Prime Minister Justin Trudeau announced Monday.)

오늘(16일) 월스트리트 최고의 공포측정기로 알려진 시카고 선물거래소의 변동성지수(VIX)는 79까지 치솟았다.
(The Cboe Volatility Index (VIX), widely considered the best fear gauge on Wall Street, jumped to more than 79.)

다우 산업평균지수는 -2997.10포인트 하락한 20,188.52로 마감했으며, S&P500은 -324.89포인트 하락한 2,386.13, 나스닥은 -970.28포인트 하락한 6,904.59으로 마감했다.




이번 FOMC에서 레포(REPO) 운용 방향과 
연준의 자산에 운용에 대한 실마리를 얻어야 할 것이다... 
시장은 이미 금리인하로는 부족하는 결론을 내린 상태였다... 
이미 50bp를 내렸고...

연준은 다시 전구간의 국채와 모기지 증권(MBS)을 매입하겠다고 급하게 방향을 수정했다. 
이유는 국채시장에 이상현상에 대처하기위함이라고 했다... 

그러면 이상현상은 무엇인가? 
장기국채에서 유동성 부족히 심하게 일어나면서...
모두들 왜 주가가 하락하는데 장기채권펀드도 같이 하락하는지 의문을 가졌을 것이다...
이주일간 장기채 금리가 급격한 하락후 다시 급하게 반등하고 있다...

지난주 레포운영을 통해 단기자금을 풀어도...
많은이들이 빌려가지 않는 기현상이 벌어지고 있다... 
신용리스크 우려로 인해... 맘놓고 쓸 수 있는 자금이 필요하다...
단기자금이 필요한게 아니라 장기로 쓸 수 있는 자금이 필요한것이다...

연준이 통화정책을 통해 쏜 화살이...
머리위에 놓여져 있던 사과는 맞지 않고... 
보기좋게 빗나가서 머리에 화살이 꽃힌것이다... 
버선발로 급하게 뛰어나올때 빤스까지 안 챙겨입고 나온것이었다... 

아마추어처럼 쪽팔리게...ㅠㅠ
느긋하게 나와서 정리해도 되는데 시장에게 불안감만 안겨준 꼴이다...



한마디로 헛다리 심하게 짚은것이다... 
시중에서 돈이 필요하다고 생각하고...
돈을 풀어었는데 그게 아니라고 하는 중이다...

지난주 하루에 5000억달러씩 이틀을 풀었는데... 
시중에서 받아간것은 850억 달러도 채 되지 않았다...  

레포는 단기자금이기 때문에 대부분 필요없다는 반응이고... 
더 길게 사용할 자금을 시장이 요구하고 있는것이다... 
그래서 연준이 하루만에 급하게 전구간의 국채 매입에 나선것이다...

이말은 등아래가 간지럽다고 긁어달라고 하는데... 
자꾸 효자손으로 등위쪽을 긁고 있었던것이다... 
가렵지도 않은곳을 긁어봤자 가려움이 해소되지 않았던 것이다...

부실한 회사채 매입이라던지 
파산에 가까운 기업들의 부채를 끌어안는것 말고 답이 없다...
이미 신용경색 리스크로 전이되는 분위기이다...

코로나19로 소비가 위축되면 경기침체의 수순은 뻔하게 진행이 되고...
이제 초입에 들어서는 것이다... 

빨리 코로나-19가 잠잠해지지 않으면 해결책이 아니다...
눈에 보이지 않는 적과 싸워야 하니 연준도 더이상 할게 없는것이다...
연준의 통화정책만으로 해결된 사안이 아니라고 시장이 알려주고 있다...



경제지표
오늘(16일) 미 동부 시간 오전 8시 30분 뉴욕 연준에서 발표된 3월 엠파이어 스테이트 제조업 지수는 시장 예상치인 전월 대비 4.8을 크게 하회하는 -21.5을 기록했다.

국제 유가
국제 유가는 미국내 코로나바이러스 확산으로 인한 각주에서 활동 제한 조치가 발표되며 경기침체로 인한 수요 감소와 산유국들의 증산경쟁 우려감으로 장중 -10% 이상 하락하기도 했다. 
서부텍사스산 중질유는 배럴당 $28.70로 전주 대비 -$3.03(-9.55%) 하락 마감했다.


국제 금 가격
국제 금 가격은 코로나19로 각 자지단체에서 활동 제한과 연준의 긴급금리 인하와 양적완화 개시에도 불구하고 주가가 급락하자 투자자들의 마진(돈을 금융기관에 빌려서 투자)을 되갚기 위한 매도와 현금 확보 수요로 인해 급락 후 반등하며 마감했다. 국제 금 가격은 전주 대비 -8.30(-0.55%) 하락한 $1,505.90에 마감했다.
국제 금 거래는 달러화를 기준으로 거래되기 때문에 달러 인덱스의 강약에 따라 역의 관계를 가진다.

달러 인덱스
코로나19로 인한 연준의 긴급 100bp 금리인하와 $700B에 달하는 양적완화 실시로 달러 대비 유로화가 강세를 보였고 글로벌 안전통화 선호 심리에 의해 엔화가 달러 대비 강세를  달러 인덱스는 하락 마감했다.
달러 인덱스는 글로벌 주요 6개국 통화에 대한 달러의 평균치를 나타내는 지수이다. 환율은 해당 국가와 국가 간의 통화 교환 비율이며, 달러 인덱스는 1973년 3월 100을 기준으로 유로화(57.6%), 일본 엔화(13.6%), 영국 파운드(11.9%), 캐나다 달러(9.1%), 스웨덴 크로나(4.2%), 스위스 프랑(3.6%)으로 구성되며 달러 인덱스에 적용된다.



미국채 금리
미국채 금리는 코로나19로 인한 연준의 긴급 100bp 금리인하와 $700B에 달하는 양적완화 실시로 인해 급락 했다. 2년물 국채금리(0.38%), 10년물 국채금리(0.745%)는 전주 대비 크게 하락 마감했다. 10년과 2년물의 장단기 금리 차는 +0.365로 전주 대비 확대되었다.

국채는 금리가 상승하면 가격은 하락하는 역의 관계를 가지고 있다.


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