2019년 2월 24일 일요일

KHC -27.46%를 바라보며 드는 단상

요즘 케챱(KHC)이 이웃 블로거들 사이에서 뜨거운 논쟁거리가 되고 있다.
어떤 블로거는 배당컷에 초점을 맞추고 또 다른 블로거는 버핏 영감님에 대한 무한신뢰로 케챱을 바라보기도 하고일시적인 것이라는 의견도 있으며 폭락은 과다하다, 매수시점이다.! 폭락할만 했다. 매도시점이다.!
각양 각색 저마다의 다양한 매수 매도 의견들이 대두되고 있다.
개인적으로 이런 경우엔 블로거들 끼리 감정적이고 소모적인 논쟁이 아닌 향후 자신의 판단이 틀리더라도 서로를 존중해주고 생산적이며 의미있는 자신만의 투자철학에 근거를 가진 토론장이 되었으면 하는 바람이다.
아래에 약간은 관점이 상이한 이웃 블로거들 내용을 가지고 글을 써내려 가볼까 한다.
투자판단은 맞고 틀린게 중요한게 아니다. 이런 시각도 있구나 라고 느끼고 투자에서 실수를 줄여나가는 계기가 되어야 하고 자신의 투자 판단에 도움이 되는게 좋은거다.
상이한 관점의 두 블로거의 글을 통해 자신의 투자 판단 접점을 맞춰 보는것도 이후 자신의 투자판단에도 도움이 될것이다.


그리고 베가스 풍류객의 일일 시황에서 언급한 내용이며 아래와 같다.
개인적으로는 배당컷만 아니라 불확실한 3가지 문제로 금요일 떡락을 했다고 본다.

크래프트 하인즈(KHC)는 전날 실적발표시
1) 일회성 손실 처리로 실적 악화
2) 미증권거래위원회에서 회계문제로 소환장 발부
3) 36% 배당금 삭감(년 $2.5에서 $1.6 )
3가지 이유로 -27.46% 하락 마감
거래량 대박 터지며 하락... 투자자 들은 왜 투매를 했을까?
1)은 분명히 일회성 손실이고
2) 회계부정에 대한 불확실성이고
3)도 현금흐름이 안좋아지자
배당금 삭감을 했고 한 부분을 차지했다고 본다.
증권사들이 보고서를 통한 리레이팅도 한몫했다.
케챱은 우리의 친애하는(?) 영감님도 물려 계신다...
버크셔 평균 매입 단가 $70.58,
현재 26.7% 보유...
버크셔 포트내 비중 7.66%
다음 분기 13F는 아마 3/31 기준으로 45일 지나서 이니 5월 15일 즈음 나올 것이고 5월달 열리는 버크셔 해서웨이 주주총회에서 가장 많은 질문 중 하나가 될 것이라고 본다. ㅋ
영감님이 예전 합병 당시 CNBC랑 인터뷰에서 평생 가져갈 종목이라고 아주 강력히 주장하셨다...
언론에선 또 까겠지...
투자의 귀재 워런버핏도 실수를 하다...
투자의 귀재 버핏 나무에서 떨어지다...
안봐도 비디오일 것이다...
마지막에 과연 영감님이 웃을 것인가? 울것인가?
그건 아마 시간이 해결해 줄 것이라고 본다.
그래서 가장 중요한건 다 때려치우고 사야 하나?말아야 하나?
라고 묻는 분이 있을 것이다.
내돈은 아니므로 각자 매수와 매도를 하시고
잠시 개인적인 투자판단을 해본다면
추가하락도 염두해 두어야 할것이고
금요일 대박 거래량이 터졌으니
현재 물려 있다면 다음 분기 실적을 보거나
공부한뒤 판단해도 늦지 않을 것이고
신규매수를 하고 싶어도
해당 종목 공부 좀 해보시고 판단하여야 할듯 하다.
1) 브라질 사모펀드 3G 캐피탈의 성향
2) 현재 미국 음식료 업종의 트랜드
3) 크래프트 하인즈의 브랜드 가치
4) 다음 분기 실적에 대한 전망


출처 : CNBC 방송 캡쳐

참고로 FB에 올라온 페친의 글을
끝으로 마무리 한다.
전일 -27% 하락한 KHC(Kraft Heinz Co.)
한국에서는 너무 배당컷(-36%, $0.625 -> $0.4) 위주로 회자되길래, 아래와 같이 다른 이슈도 소개한다:
- 4Q18 EBITDA 예상을 하회 (FactSet 대비 -12%)
- FY19 EBITDA 가이던스 역시 예상치 하회(미드 대비 -15%)
- $15bn 감가상각(Kraft와 Oscar Mayer)
- SEC 소환장 발부 공개
- 투자중단 및 회수전략 발표
따라서 4Q 보고는 PL 상품 가격조정, 광고/프로모션 등 무리한 매출 신장에 대한 시도와 + FX, 인플레이션 등이 EBITDA를 깎아먹은 것으로 평가할 수 있으며, 조달비용에 대한 퀘스쳔마크 또한 SEC 조사와 겹치면서 불확실성을 확대했을 것
이에 JP모간, BAML, Barclays, UBS 등이 Overwieght/Buy -> Neutral/Hold 로 하향 조정했으며, Goldman은 KHC 12m 타겟을 $37로 -23% 하향 조정했다, 끝.
출처: 페이스북